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【瀚智投资】石油进入牛市 原油多头跑步进场
发布时间:2016-06-07 09:59:13   作者:admin   来源:
    据英国《金融时报》报道,截至周一,彭博大宗商品指数已从1月份的低位上涨21%,标志着大宗商品进入牛市。这是自2008年以来大宗商品市场同期表现最为强劲的一年。
   今年迄今为止,彭博大宗商品指数的总回报率超过11%,成为表现最好的资产类别,同期全球股市回报率约为6%,债市回报率仅2.2%。该指数上涨主要得益于原油、黄金、大豆和锌价的强劲反弹,指数所包含的22种期货合约中,有15种实现正回报,其中豆粕期货合约价格飙升逾50%。
 

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    跟踪22种原材料表现的彭博大宗商品指数周一收盘上涨1.1%,至88.1137点,比今年1月20日的低点上涨了21%,达到通常定义上的牛市水平。不过,与2011年的历史高点相比,该指数依然还在半山腰。
    之前,供应过剩问题导致大宗商品市场遭遇一代人时间里的最大下跌行情。而市场现在认为,供应中断和产量削减举措正在消除供应过剩,且全球需求正在稳步好转。加拿大皇家银行资本市场的数据显示,今年前四个月,全球大宗商品市场净流入资金达到近600亿美元。
    花旗集团上个月表示,大宗商品势头已经扭转,在石油引领大盘复苏的情况下,该公司提高了从金属到农产品在内的各类大宗商品的价格预期。花旗的分析师认为,原材料显然终于进入他们的复兴时期;投资面和基本面双双涌现出支持性因素。
过去两周,布伦特原油期货自11月份以来首次突破50美元/桶。高盛集团5月份预计,全球原油市场已经比预期更早进入供应不足状态。金属价格在2016年初也取得令人鼓舞的开局。,因为对全球经济的担心以及美元的下跌促进了贵金属的保值需求,金价有望中止此前连续三年下跌的走势,银价也取得上涨。
    分析人士此前也预测过大宗商品低谷反弹的前景。今年年初大宗商品“失血不止”、油价再度跌破每桶30美元时,高盛曾重申看多观点,称将迎来商品“新牛市”,认为随着价格持续下跌,部分过剩产能将被淘汰,全球供应过剩将得到缓解,同时大宗商品市场国际化与流动性的增强也意味着,过剩产能将更容易被市场吸收,有助于解决困局。
   中信建投的分析师总结上世纪70年代以来走势认为,美元的强势期并不一定都伴随着大宗商品的走弱,商品市场的价格波动存在着明确的周期嵌套模式,而美元的走势很大程度上受美联储货币政策相对变动趋势主导。其预计,强美元和大宗商品反弹是未来市场的大概率事件。
   不过,并不是所有分析师都认为大宗商品已经到了回归牛市的时候。瑞银旗下财富管理部门的大宗商品和亚太区外汇主管施耐德(Dominic Schnider)就认为可能高兴得太早,大宗商品价格要能持续恢复元气,中国经济就必须企稳,美国工业生产也得复苏,否则价格可能再度回落。施耐德仍预计短期内大宗商品会掉头下行,应该会在今夏见底。他特别提到,不是基础金属,而是以能源为主的大宗商品整体价格会回落。

 

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